Hedgingstrategien in rohstoffabhängigen Industrien E-Book

Daniel Göhrmann

• Herausgeber: GRIN Verlag
• Sprache: Deutsch

Veröffentlichungsjahr: 2012

Beschreibung

Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Unternehmensführung, Management, Organisation, Note: 1,3, Technische Hochschule Wildau, ehem. Technische Fachhochschule Wildau, Veranstaltung: Strategische Unternehmensplanung, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Entwicklung Rohstoffpreise in den letzten Jahren ist scheinbar ein unkalkulierbares Risiko geworden. Dadurch können sich direkt oder indirekt über die bezogenen Leistungen die Faktorkosten für Unternehmen erhöhen. Besonders betroffen sind vor allem rohstoffintensive Konzerne aus den Branchen Maschinenbau, Chemie, Metallerzeugung und -bearbeitung, Automobil- und Zulieferindustrie, Lebensmittel, Elektronik aber auch Versorger und Kraftwerksbetreiber. Die Preisanstiege und -schwankungen am Rohstoffmarkt haben dort, wo sie nicht abgefedert werden können, oft einen extrem negativen Einfluss auf die Gewinne.

Leseprobe

Inhaltsverzeichnis

1 EINLEITUNG

1.1 PROBLEMSTELLUNG

1.2 AUFBAU DER ARBEIT

2 HEDGING UND DERIVATE

2.1 HEDGING

2.2 DERIVATE

3 ANSÄTZE ZUR STEUERUNG VON ROHSTOFFRISIKEN

3.1 FUTURE

3.1.1 CHARAKTERISTIKA VON FUTURES

3.2 OPTIONEN

3.2.1 CHARAKTERISTIKA VON OPTIONEN

3.2.2 EINFLUSSFAKTOREN AUF OPTIONSPREIS BZW. PRÄMIE

3.2.3 ABGRENZUNG ZU OPTIONSSCHEINE

3.3 SWAPS

3.3.1 CHARAKTERISTIKA VON SWAPS

3.3.3 FUNKTIONSWEISE EINES SWAPS

4 PRAXISBEISPIELE

4.1 AUSGANGSSITUATION

4.2 HEDGING MIT FUTURES

4.3 HEDGING MIT HILFE VON OPTIONEN

4.4 HEDGING MIT HILFE EINES SWAPS

4.5 SCHLUSSFOLGERUNG DES BEISPIELS (LUFTHANSA AG)

5 FAZIT

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Masterstudium Business Management

Studienrichtung Finanzmanagement>Fm@/ Rechnungswesen Lehrgebiet:

Strategische Unternehmensplanung(WS 2011/ 2012)

„Hedgingstrategienin

rohstoffabhängigen Industrien“

vorgelegt von:

Yelena Bryantseva

Daniel Göhrmann

Andre Lange

Nadine Nabelski

Marco Schäfer

Silvana Wunnicke-Scholl

eingereicht am:13.01.2012

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Abkürzungsverzeichnis

$ Dollar€Euro % Prozent & und t Tonne mt Megatonne AG Aktiengesellschaft bzw. beziehungsweise ca. circa CBOT Chicago Board of Trade CME Chicago Mercantile Exchange GuV Gewinn- und Verlustrechnung Mio. Millionen Mrd. Milliarden OTC Over the counter TK Terminkurs u.a. unter anderem Vgl. Vergleiche z.B. zum Beispiel

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1 Einleitung

1.1 Problemstellung

Die Entwicklung Rohstoffpreise in den letzten Jahren ist scheinbar ein unkalkulierbares Risiko geworden. Dadurch können sich direkt oder indirekt über die bezogenen Leistungen die Faktorkosten für Unternehmen erhöhen. Besonders betroffen sind vor allem rohstoffintensive Konzerne aus den Branchen Maschinenbau, Chemie, Metallerzeugung undbearbeitung, Automobil- und Zulieferindustrie, Lebensmittel, Elektronik aber auch Versorger und Kraftwerksbetreiber. Die Preisanstiege und -schwankungen am Rohstoffmarkt haben dort, wo sie nicht abgefedert werden können, oft einen extrem negativen Einfluss auf die Gewinne. Um dieser Entwicklung entgegen zu wirken und damit die Unternehmen den

volatilen1Rohstoffmärkten nicht hilflos ausgeliefert sind, können mithilfe von modernen Finanz- und Hedging-Instrumenten die Risiken reduziert und gelenkt werden. Dadurch wird ein einfacher Zugang zu fixierten Rohstoffeinkaufspreisen als auch die Flexibilisierung des Einkaufs sowie eine lieferantenunabhängige Preisstruktur ermöglicht. Die Palette der Finanzinstrumente wodurch Rohstoffe gesichert werden können hat sich in den letzten Jahren deutlich ausgeweitet und wird von Konzernen seit geraumer Zeit erfolgreich eingesetzt.

1.2 Aufbau der Arbeit

In der vorliegenden Arbeit sollen mögliche Strategien zur Absicherung von Rohstoffpreisrisiken, ergänzt um praxisnahe Erfahrungen sowie einem Beispiel aus der Luftfahrtbranche aufgezeigt werden. Der inhaltliche Aufbau gestaltet sich wie folgt:

Der Einleitung folgend, soll imzweiten Kapitelzunächst eine Definitionsbeschreibung erfolgen, um das Verständnis des Lesers für die darauf aufbauenden Kapitel vorzubereiten. Dabei wird erklärt,was unter „Hedging“ und „Derivate“ zu verstehen ist.

Im Anschluss daran werden die Ansätze zur Steuerung von Rohstoffpreisrisiken ausführlich beleuchtet. Besonderes Augenmerk gilt vor allem den Finanzinstrumenten wie dem Future, den Optionen und Swaps. Diese Methoden bieten mittlerweile ein ganzes Spektrum von Möglichkeiten die Preise mittelfristig zu fixieren. Aufbauend auf dem theoretischen Teil erfolgt anschließend eine intensive Auseinandersetzung mit den Funktionen und Instrumenten zur Absicherung der Rohstoffpreisrisiken.

1Kommt von Volatilität (< lat. volatilis »fliegend«, »flüchtig«): Standardabweichung der Preisänderungen.