Robots financiers et I.A. E-Book

Michel Mailloux

• Herausgeber: Arnaud Franel Editions
• Kategorie: Fachliteratur
• Sprache: Französisch

Seitenzahl: 438

Veröffentlichungsjahr: 2023

Beschreibung

Le présent ouvrage propose la présentation d’une réponse intégrée et pratique de la déontologie financière, une approche holistique, dans le cadre de l’introduction des robots financiers.
Il repose sur la présentation d’une réponse intégrée et pratique de la déontologie financière, une approche holistique, dans le cadre de l’introduction des robots financiers.
L’objectif du présent ouvrage est donc quadruple. Faire un survol de ce que nous connaissons déjà, les fondamentaux, nous assurer de la présence déontologique, les quatre axes, lier les éléments entre eux, les choix, et dynamiser l’ensemble par une approche pratique pour les clients et les intermédiaires de marché, les cobots.



À PROPOS DE L'AUTEUR


Michel Mailloux travaille dans le domaine de l'éthique financière depuis une vingtaine d'années. Il est co-fondateur et dirigeant du Collège des professions financières. Il a publié de nombreux ouvrages et enseigne dans le domaine financier. Il a été l'un des fondateurs de l'Institut québécois de planification financière (IQPF) dont il a dirigé les destinées durant trois mandats de président L'IQPF édicte les normes de formation en gestion patrimoniale au Québec. Il agit aussi à titre de consultant de conférencier et de témoin expert devant les tribunaux.

Leseprobe

Robots financiers et I.A.

Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 1finROBOT01afp.indb 108/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

© Éditions Arnaud Franel 2022

Tous droits réservés

ISBN : 9782896038 01 5

Dépôt légal : bibliothèque et archives nationales du Québec 2022

Bibliothèque de France 2022

Imprimé en France en 2022.

Arnaud Franel Éditions Inc.

79 de Montmagny - Boucherville (Qc) J4B 4H9 - Canada Inc.

Arnaud Franel Éditions France

27-29, rue Raffet - 750156 Paris

Tél : [phone] - Fax : [phone]

[email protected]

www.arnaudfranel.com

finROBOT01afp.indb 2finROBOT01afp.indb 208/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

M M

Robots financiers et I.A.

 

 

finROBOT01afp.indb 3finROBOT01afp.indb 308/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

À Phuong Anh et Sophia Anh

finROBOT01afp.indb 4finROBOT01afp.indb 408/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

S

I ........................................................................................................................... 

L’ ...................................................................................................................................... 

P

LES FONDAMENTAUX ........................................................................................ 

C

N,   ......................................................................... 

1.1.L’agence morale ..................................................................................................................... 26

1.2.L’algorithme ................................................................................................................................ 29

1.3.Les robots ..................................................................................................................................... 31

1.4.Les robots financiers ......................................................................................................... 34

1.5.Le cube ............................................................................................................................................ 36

C 

L’  ..................................................................... 

2.1. Une définition .......................................................................................................................... 45

2.2. La cadence ................................................................................................................................... 45

2.3. Définir l’intelligence artificielle ? .......................................................................... 47

2.4. La mise en œuvre des obligations morales ................................................ 48

2.5. L’apprentissage automatique .................................................................................... 52

2.6. L’apprentissage profond ............................................................................................... 54

C 

L   ............................................................. 

3.1. Le tandem littératie-numératie ............................................................................ 57

3.2. Les définitions des niveaux 3 ................................................................................... 58

3.3. Le trio des compétences .............................................................................................. 60

P 

LES TROIS AXES .............................................................................................................. 

C 

L’  .............................................................................................................................. 

4.1. Le déontologisme ................................................................................................................. 72

4.2. Le conséquentialisme ....................................................................................................... 75

4.3. L’éthique de la vertu ........................................................................................................... 79

4.4. La perspective .......................................................................................................................... 81

5

finROBOT01afp.indb 5finROBOT01afp.indb 508/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

C

’  ................................................................................................ 

5.1. Le mandat ................................................................................................................................... 86

5.2. Le profil client .......................................................................................................................... 87

5.3. Les objectifs du client et besoins induits ..................................................... 88

5.4. L’analyse .......................................................................................................................................... 89

5.5. L’évaluation ................................................................................................................................. 91

5.6. Le plan financier .................................................................................................................... 93

5.7. La présentation ....................................................................................................................... 94

5.8. La mise en œuvre ................................................................................................................. 94

C 

’  ............................................................................................................... 

6.1. les aspects déontologiques ..................................................................................... 101

6.2. Les aspects contextuels .............................................................................................. 106

6.3. L’holisme .................................................................................................................................... 109

P

LES CHOIX ........................................................................................................................... 

C

L   ............................................................... 

7.1. Le mandat ................................................................................................................................. 119

7.2. L’asymétrie ............................................................................................................................... 120

7.3. L’obligation fiduciaire ................................................................................................... 123

7.4. Le conflit d’intérêts ......................................................................................................... 124

7.5 La compétence ...................................................................................................................... 127

7.6. La révolution ......................................................................................................................... 127

7.7. Les futurs classiques ...................................................................................................... 128

C 

L   ......................................................... 

8.1. Le consensus ........................................................................................................................ 134

8.2. Asilomar ..................................................................................................................................... 136

8.3. Boatright .................................................................................................................................... 137

8.4. Les principes éthiques pour les robots ...................................................... 140

6

R   I.A. - A   

finROBOT01afp.indb 6finROBOT01afp.indb 608/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

P 

LES COBOTS ....................................................................................................................... 

C 

  .................................................................. 

9.1. Les savoirs du futur

4

..................................................................................................................................................................................

150

9.2. La taxonomie de Bloom ............................................................................................ 150

9.3. Les savoirs de base .......................................................................................................... 152

9.4. Les savoir-faire ................................................................................................................... 153

9.5. Les savoir-être ...................................................................................................................... 156

C 

L     ............................................ 

10.1. Les différences sociales ........................................................................................... 159

10.2. La sécurité financière ................................................................................................ 162

10.3. Le placement ...................................................................................................................... 165

10.4 L’immobilier ......................................................................................................................... 167

10.5. Le crédit .................................................................................................................................. 168

10.6. le soutien expert ........................................................................................................... 169

10.7. Réflexions sur l’enjeu des savoirs ................................................................. 170

C 

L       .................................... 

11.1. Les mutations .................................................................................................................... 175

11.2. Les secteurs ......................................................................................................................... 177

11.3. La chaîne de valeur ...................................................................................................... 178

C  É ........................................................................ 

S

finROBOT01afp.indb 7finROBOT01afp.indb 708/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

8

D      

finROBOT01afp.indb 8finROBOT01afp.indb 808/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

I

Voir les robots financiers, à la fois sous la loupe de la philosophie et

dans une perspective pratique, voilà les perspectives de ce livre.

Au niveau philosophique, nous poserons les bases établies à travers

les morales normatives classiques. Deux questions s’imposeront !

Ces morales ont-elles une influence sur la chose financière ? Et si oui,

sont-elles présentes dans les algorithmes actuels ?

Influence sur la chose financière ? Historiquement, les morales reli-

gieuses ont eu une très forte influence sur la vie financière. Un rapide

survol dans l’histoire de ces morales nous le rappelle ! Depuis l’édit de

GrégoireIXqui interdisait le prêt usuraire en 1234, le monde finan-

cier est soumis à une certaine moralité.

Si l’assurance maritime est la première assurance sous sa forme

moderne, d’autres types d’assurance sont apparus par la suite, et

notamment l’assurance vieau XVII

e

et XVIII

e

siècle. Ce mouve-

ment existe alors à travers le monde, en France, en Angleterre et en

Amérique.

En France ce sont lestontines. Le financier italienLorenzo

Tonticrée en1652une forme de contrat d’assurance sur un mode

opératoire proche de l’assurance vie quoiqu’en en formant l’antithèse

de l’assurance décès - on récompense ainsi la survie. Chaque sous-

cripteur verse une somme dans un fonds. Au bout d’un certain temps,

les survivants se répartissent le capital.

En Angleterre, les premiers contrats d’assurance vie ont été sous-

crits, quelques années plus tard, au début du XVIIIesiècle. La

première société à proposer une assurance vie est l’Amicable Society

for a Perpetual Assurance Office, fondée à Londres en 1706.

Le premier contrat d’assurance décès fonctionnait de la manière

suivante. Chaque membre payait un montant annuel fixe par action

en fonction de son âge de douze à cinquante-cinq ans. À la fin de

l’année, une partie de la « contribution à l’amiable » était répartie

entre les épouses et les enfants des membres décédés en fonction du

nombre d’actions.

Revenons en France où c’est en 1787, que laCompagnie royale d’as-

surance vieest créée. La Révolution française a freiné ce mouvement.

9

finROBOT01afp.indb 9finROBOT01afp.indb 908/02/2022 18:46:0308/02/2022 18:46:03

Ce ne sera qu’en 1818que le Conseil d’État autorisera, de nouveau,

l’assurance sur la vie.

En Amérique, on réfère souvent à l’histoire de Michael J. McGivney.

En juin 1873, Michael, un séminariste chez les Jésuites de Montréal,

a reçu des nouvelles tristes et inattendues de sa famille dans le

Connecticut. Son père décédait à l’âge de 48ans. En son absence,

la famille McGivney devra survivre grâce à la foi, à la charité et au

travail des enfants plus âgés.

« L’avancement et l’amélioration mutuelle des jeunes hommes de

notre race » étaient leurs buts déclarés, et ils essayaient « de tendre

une main secourable aux frères dans le besoin, et de les aider dans les

moments de maladie et de mort ».

À travers une nouvelle fraternelle, on venait de créer une assurance

décès

1

et une assurance maladie, les premières dans un contexte

catholique. Il y a à peine 140ans.

On retrouve, dans le reste de la chrétienté, nommément chez les

calvinistes, des positions différentes illustrées par une citation de

Calvin. C’est l’approbation la plus explicite de l’intérêt, même si elle

est liée à certaines conditions. L’acceptation de l’« usure » ou des

paiements d’intérêts, selon la définition moderne, peut être trouvée

dans son Praelectiones in Libris Prophetiarum Jeremmaie, Epistolae

et Responsa

2

(1575)

3

.

Les mêmes exercices pourraient s’appliquer aussi à deux autres

grandes religions que sont l’islam et le judaïsme. Elles aussi traitent

de l’assurance et des intérêts quoiqu’avec des perspectives différentes.

Voilà pour ce bref survol de certains éléments philosophiques induits

par les religions.

Les principes moraux nous proviennent aussi des écoles classiques

de philosophie.

L’éthique normative, ou éthique substantielle, regroupe les travaux

philosophiques qui développent, analysent ou évaluent de manière

critique différentes conceptions de la morale. On la nomme ainsi du

fait que ces travaux portent sur le contenu — donc sur la « substance »

1. Remarquez qu’on ne parlera pas d’assurance sur la vie, considérée alors comme une gageure

sur la vie.

2. Qu’on pourrait traduire librement par «Lecture critique du livre du prophète Jérémie, lettres

et réponses» !

3. La première société à proposer une assurance vie à l’époque moderne est la Amicable Society

for a Perpetual Assurance Office, fondée à Londres en 1706. On constate ici l’influence profonde

de la doctrine religieuse sur les institutions financières.

10

R  - A   

finROBOT01afp.indb 10finROBOT01afp.indb 1008/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

— de la morale, et prennent position sur des questions normatives,

c’est-à-dire sur ce qui « doit être » en matière d’action humaine.

Depuis plus de deux mille ans, les philosophes ont défendu de

nombreuses conceptions de la morale. Toutefois, trois approches

dominent en éthique normative: l’éthique conséquentialiste (ou

conséquentialisme), l’éthique déontologique (ou déontologisme) et

l’éthique de la vertu.

L’éthique conséquentialiste ou le conséquentialisme met l’accent

sur les conséquences de nos actions. Pour déterminer le caractère

moral d’une action, il faut s’intéresser à l’ensemble de ses consé-

quences. Une action est moralement bonne du fait qu’elle a des

conséquences qui sont bonnes ou, dans un dilemme, meilleures que

celles des autres actions possibles.

Le déontologisme ou l’éthique déontologique met plutôt l’accent

sur les notions de devoir, d’obligation et d’impératif moral. Pour

déterminer la moralité d’une action, il faut se référer au devoir moral

de l’agent. Un acte est moralement bon du fait qu’il satisfait à certains

devoirs ou obligations morales, et ce, peu importe ses conséquences.

C’est la morale dominante du moment.

La dernière approche en éthique, l’éthique de la vertu, met l’accent

sur les traits de caractère dont témoignent les actions: pour déter-

miner la moralité d’une action, il faut regarder le trait de caractère

qui est généralement associé à un tel acte. Est-ce une vertu ou un

vice ? Un acte est moralement bon du fait qu’il correspond à ce que

ferait quelqu’un de vertueux. C’est, littéralement, une conception du

bien !

Le conséquentialisme, le déontologisme et l’éthique de la vertu

proposent des règles pour évaluer une action d’un point de vue

moral. Mais ces approches en tant que telles ne permettent pas de

déterminer, entre deux actions, laquelle est moralement meilleure.

Par exemple, même si le conséquentialisme me dit que l’action mora-

lement bonne est celle qui a les meilleures conséquences, il ne me

dit pas comment déterminer quelles conséquences sont meilleures.

Quel type de conséquences dois-je privilégier ? De même, le déonto-

logisme me dit que l’action moralement bonne est celle qui satisfait à

mes obligations morales. Mais quelles sont mes obligations morales ?

L’éthique de la vertu me dit que l’action moralement bonne est celle

qui correspond à ce que ferait quelqu’un de vertueux, mais comment

savoir quelles vertus primeraient chez cette personne ?

11

I

finROBOT01afp.indb 11finROBOT01afp.indb 1108/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

Pour répondre à ces questions, il faut quelque chose de plus, que

l’on pourrait appeler une conception du bien. En effet, que l’on adopte

une approche conséquentialiste, déontologique ou de l’éthique de la

vertu, il faut s’appuyer sur une conception des bonnes conséquences,

des devoirs moraux fondamentaux, ou des vertus à privilégier, selon

le cas. C’est là qu’interviennent différentes théories morales incluses

dans ces trois grandes approches.

Au niveau pratique, nous avons opté, à chaque fois où cela était

possible, pour des références internationales. Par exemple, nous

utilisons la normeISO-22222: 2005 Conseil en gestion de patri-

moine. Cette norme décrit la pratique de la gestion patrimoniale et

sa nature holistique. En effet, cette norme englobe tous les aspects

de la gestion avec des clients particuliers. Bien que les éléments ne

soient pas tous intégrés, les éléments discutés seront toujours inclus

dans la norme. Les questions que posent les robots financiers sont

nombreuses. Avons-nous, dans le marché actuel, de vrais robots

financiers à l’œuvre ? Devrions-nous craindre que les robots finan-

ciers remplacent les professionnels ? Les investisseurs auront-ils à

craindre la perte de contrôle de leurs avoirs ? Quelles sont les ques-

tions à poser AVANT l’utilisation d’un robot financier ? Nous tente-

rons de répondre à ces questions tout au long de cet ouvrage.

L’intervenant comme le conseiller en gestion patrimoniale offre des

services financiers qui sont parfois automatisés. Parfois, on utilisera,

dans le marché, certains progiciels de calcul ou d’aide à la décision.

Ce sont des moyens efficients de gérer les placements et optimiser les

rendements. La théorie de gestion des portefeuilles avec sa frontière

efficiente fonctionne adéquatement. Ces progiciels d’optimisation ne

sont pourtant pas des robots !

Tentons une première définition d’un robot financier. Le robot

financier pourrait se définir comme suit: ensemble de progiciels inté-

grés pouvant interagir de manière intelligente avec des humains et

doté d’un jugement susceptible de remettre les éléments factuels et

émotifs en perspective, en fonction des besoins du client, afin de livrer

une solution financière optimale en fonction des normes consensuelles

de pratique. Ce robot n’existe pas… encore. Existera-t-il bientôt ?

Il est plus que plausible d’y croire. Quand ? On l’ignore, mais il est

probable que cela soit possible dans un avenir rapproché !

12

Robots financiers et I.A. - Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 12finROBOT01afp.indb 1208/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

Une théorie intéressante a été développée par Nassim Nicholas

Taleb

4

pour tenter d’expliquer les grands bouleversements soudains

et imprévisibles: le cygne noir ou la tempête parfaite. Nous avons

subi une démonstration affligeante en 2020 avec la pandémie de la

Covid-19.

Nous croyons que la situation des robots financiers telle que nous

venons de la décrire présente des signes similaires à une situation de

tempête parfaite.

Il est impossible de calculer ou de prévoir en termes de probabilités

le moment où il y aurait un point de bascule

5

et quel évènement le

provoquerait. Il y a cependant un terreau fertile à ce bouleversement.

Ces catalyseurs de changements sontles contraintes de conformité,

les faibles niveaux de compétence des clients, la montée en puissance

des changements de moyens technologiques et leur appropriation

par les millénariaux, les modes de rémunération des intervenants et

les apprentissages issus de la finance comportementale. L’ensemble

de ces cinq lignes de force constituent un terreau fertile.

Un terreau fertile dans lequel se retrouvent de nouveaux enjeux qui

forcent une profonde réflexion. Tout change de manière accélérée.

Les contraintes réglementaires obligent des changements dans les

approches d’affaires et les comportements des professionnels et de leurs

clients. Les faibles niveaux de compétence accroissent le besoin d’inte-

raction entre les consommateurs et les professionnels. Simultanément,

des nouvelles générations de moyens et de clients s’approprient les

nouvelles perspectives. Les enseignements de la finance comportemen-

tale établissent, peu à peu, de nouveaux paradigmes.

Mais aussi une grande force d’inertie générée par les contrecoups.

Les contraintes réglementaires cristallisent des façons de faire même

si celles-ci deviennent lourdes. Quant aux clients avec de faibles

niveaux de compétence, la protection par des panoplies de règles,

certes nécessaires dans plusieurs cas, peut scléroser les approches.

La distanciation, qu’elle soit induite par la santé publique ou par la

technologie, a des effets d’encadrement que personne ne soupçonnait

encore hier. Enfin, la rémunération génère de nouveaux modèles. On

doit les bâtir, souvent à tâtons, à travers des moyens empiriques et

incertains.

4. TALEB, Nasim Nicholas, Le cygne noir, 2007, Éditions Transcontinental.

5. GLADWELL, Malcom, Le point de bascule, 2000, Éditions Transcontinental.

13

I

finROBOT01afp.indb 13finROBOT01afp.indb 1308/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

Les contraintes de conformité revêtent une importance de plus

en plus grande depuis une vingtaine d’années et, encore plus, dans

le domaine financier. Cette conformité galopante impose aussi une

sérieuse réflexion. Dans des systèmes où la primauté du droit est

supérieure à la moralité des gestes posés, la réponse à une défail-

lance comme les fraudes ou envers l’intérêt légitime du client est trop

souvent réglementaire. Le système est en panne de morale.

Les faibles niveaux de compétence des clients accroissent les besoins

de conseils éclairés accompagnés d’une pédagogie élaborée face aux

clients lambda. Les investisseurs qualifiés

6

, selon les définitions tech-

niques, ne sont avisés que par leur richesse ! Souvent et malheureu-

sement, les personnes détentrices de capital sont plus âgées. Si elles

sont riches par leur capital retraite, elles sont souvent pauvres par

leurs revenus. Cette situation les fragilise et les rend, ainsi, moins

susceptibles de surmonter les chocs dans les marchés.

Ce sont donc certains grands traits qui soutiendront les éléments

philosophiques qui sont l’essence de cet ouvrage sur les robots finan-

ciers.

Notre approche vise les éléments moraux particulièrement absents

des documents d’experts, des publicités des grandes firmes ou des

discours officiels. Loin d’être discordante, cette vision se veut complé-

mentaire aux enjeux multidimensionnels qui sont ici nécessaires.

Cette vision philosophique est issue de mon travail dans le domaine

financier depuis le début de ma carrière. Ayant été à la fois, un des

initiateurs et instigateurs de la planification financière au Canada

7

et au Québec

8

, ces enjeux sont au centre de ma pratique. De plus,

j’œuvre en conformité financière depuis le début des années2000.

Si on avait à établir un début à la vague déontologique qui nous

submerge encore aujourd’hui, j’estime que c’est justement depuis ce

moment que les interventions réglementaires se sont multipliées.

Les principaux jalons, tant au niveau canadien qu’au niveau inter-

national, débutent par la crise financièreen 2000, celle des point-

coms. Souvenons-nous de la folie des investisseurs à propos des

firmes technologiques en rapport avec la toile en 2000. La moindre

6. Directive 45-106 des Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM).

7. À titre de membre du comité directeur sur la planification financière de l’Association des

banquiers canadiens (ABC).

8. À titre de membre fondateur, de membre du conseil et ayant présidé les destinées de l’Ins-

titut québécois de planification financière, organisme qui encadre les planificateurs financiers

au Québec.

14

Robots financiers et I.A. - Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 14finROBOT01afp.indb 1408/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

entreprise en démarrage faisait l’objet de toutes les convoitises. Des

ratios cours-bénéfice au-dessus de 100 ! Et, au Canada, un géant aux

pieds d’argile: Nortel.

Septembre 2001 a probablement été un de ces points de bascule de

l’Histoire. Le massacre de milliers d’innocents dans un contexte où

personne n’avait pu le prévoir a stimulé le renforcement des lois et

règles dans la lutte au blanchiment des capitaux et du financement

du terrorisme.

Ces mêmes années, de grands scandales financiers ont eu lieu. 2001

pour le scandale Enron et 2002 pour celui de WorldCom. Si on tente

de la résumer sommairement, la loi Sarbanes-Oxley de 2002 réprime

la fraude des entreprises. Elle a créé le Public Company Accounting

Oversight Board pour superviser le secteur de la comptabilité. Elle a

interdit les prêts aux dirigeants d’entreprise et a accordé une protec-

tion de l’emploi aux dénonciateurs. La loi renforce l’indépendance et

les compétences financières des conseils d’administration des entre-

prises. Elle tient les PDG personnellement responsables des erreurs

commises lors des audits comptables. Mais elle ne parle pas des

dérives morales de certains de nos dirigeants.

La crise des prêts hypothécaires à risque (subprime) s’est produite

lorsque les banques ont vendu trop de prêts hypothécaires pour

alimenter la demande de titres adossés à des créances hypothécaires

vendus sur le marché secondaire. Lorsque les prix de l’immobilier

ont chuté en 2006, cela a déclenché des défaillances. Le risque s’est

propagé aux fonds communs de placement, aux fonds de pension et

aux entreprises qui détenaient ces produits dérivés. La crise bancaire

qui a suivi en 2007 et la crise financière de 2008 ont produit la pire

récession depuis la Grande Dépression.

La loi Dodd-Frank en réponse à cette crise a réorganisé le système

de réglementation financière des États-Unis. Limitons-nous à

survoler les éléments qui portent sur la réglementation des particu-

liers et ayant un impact potentiel sur les sujets traités ici.

Le Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) a été chargé de

protéger les consommateurs contre les abus liés aux cartes de crédit,

aux hypothèques et aux autres produits financiers.

Le Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) a été créé à cette

occasion. Cette législation, dirigée vers l’évasion fiscale des citoyens

américains, impose à toutes les juridictions le dictat américain. Ceci

a donné lieu, quelques années plus tard, à la réplique des autres pays

15

I

finROBOT01afp.indb 15finROBOT01afp.indb 1508/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

introduisant une norme réciproque la Norme commune de décla-

ration en 2017, sous l’égide de l’Organisation de coopération et de

développement économique.

Les fraudes et les vols de données se multiplient de façon exponen-

tielle. Plus les impacts ou les dommages sont grands, plus les régula-

teurs et les gouvernements interviennent, avec raison. LeRèglement

général sur la protection des données(RGPD), entré en vigueur en

mai 2018, en est une illustration par certains aspects. Plus il y a d’in-

tervention, plus les problèmes de conformité risquent d’être grands:

les différentes interrelations seront plus complexes et il faudra des

systèmes experts pour arriver à comprendre toutes les interactions.

D’où l’arrivée plausible des robots experts en conformité

9

.

L’accroissement des contraintes devenait un point d’accélération

pour l’introduction des robots. En effet, la multiplicité croissante des

règles rend plus complexes les décisions.

Les réformes des diverses lois financières à travers le monde, dont

celle du Québec, implantées en 2019, ont amorcé un relâchement,

comme un lâcher-prise, de certaines contraintes réglementaires

ouvrant ainsi, encore plus, la voie aux robots financiers. J’ai pour

exemple la grande percée du conseil sans représentant. Mais ceci a

un effet inverse en créant de nouvelles façons de faire exposer juste-

ment à l’ubérisation des approches.

Le point de départ a probablement été la disparition d’un autre

grand pan du Dodd-Frank qui a été effacé par un décret présiden-

tiel au début du mandat de Donald J. Trump

10

. Il s’agissait du devoir

fiduciaire.

« La règle finale du Département du travail intitulée, Définition du

terme “Fiduciaire” ; Règle de conflit d’intérêts — Conseil d’investissement

pour la retraite, 81 Fed. Reg. 20 946 (8avril 2016) (Fiduciary Duty Rule

or Rule), peut modifier de manière significative la manière dont les

Américains peuvent recevoir des conseils financiers, et peut ne pas être

conforme aux politiques de mon administration. » Le train est passé

par cet abandon de la présidence américaine.

Un peu partout, on peut obtenir des devis en ligne. Et quid du

conseil ? On peut maintenant, au Canada, faire sa propre planification

financière, dit-on, sur des sites financiers reconnussans intervention

9. Ces robots existent d’ores et déjà dans l’industrie financière.

10. Extrait du Presidential Memorandum on Fiduciary Duty Rule, le3 février2017. Traduction

de l’auteur.

16

Robots financiers et I.A. - Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 16finROBOT01afp.indb 1608/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

d’un professionnel ! Et quid de la compétence ? L’enjeu devient alors

la capacité de l’utilisateur et, ultimement, la responsabilité des parties

impliquées.

La pandémie a débuté, au niveau financier sur des chapeaux de

roue. Deux jours noirs, les 9 et 12mars 2020. La chape du confine-

ment a frappé toutes les économies dans le monde rendant ainsi obli-

gatoire la distanciation physique, le dernier épouvantail du domaine

financier.

Notons au passage qu’unépouvantailest un mannequin recouvert

de haillons de manière à ressembler à un être humain, que l’on dresse

dans un jardin ou dans un champ pour effrayer les oiseaux et les

empêcher ainsi de dévorer les graines et les fruits. Un épouvantail

financier est le fait de considérer comme acquis que le conseil

financier passe nécessairement par une rencontre physique entre le

client et un expert… humain

11

.

Nous venons de prouver qu’il est possible, pas nécessairement

agréable, ni même aussi efficient, de faire des affaires en respectant

la distanciation physique. On avait peut-être confondu distanciation

physique avec distanciation sociale !

Tous ces éléments sont des accélérateurs objectifs en ce sens qu’ils

augmentent la pression à la venue des robots financiers

12

.

www.arnaudfranel.comwww.collegedesprofessionsfinancieres.ca

11. Voir à cet effet les notions d’apprentissage profond au chapitre 2.

12. Nous n’aborderons pas, dans le présent cadre, les dérapages «experts» qui surgissent de

manière récurrente, les Pandora Papers suivant les Panama Papers.

17

I

finROBOT01afp.indb 17finROBOT01afp.indb 1708/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

18

finROBOT01afp.indb 18finROBOT01afp.indb 1808/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

L’

L’ouvrage se divise en quatre grands thèmes ; les éléments fonda-

mentaux, les axes robotiques, les choix philosophiques et les cobots.

Dans les enjeux fondamentaux, avant d’examiner en profondeur

des aspects philosophiques, nous prendrons connaissance de la situa-

tion technique globale, des origines aux plus récentes avancées. Des

enjeux technologiques réglés au quart de tour à coup d’algorithmes.

L’édifice se lézarde peu à peu, nous laissant entrevoir un scénario à

la Kuhn

13

. Dans ce monde, on constate un manque d’encadrement

philosophique.

Nous aborderons les enjeux à partir des trois volets qui devraient

constituer les robots financiers. Le terme est ici descriptif: il s’agit

ici des morceaux de robots. Ils sont à la fois indépendants et tous

profondément intégrés entre eux. Nous les étudierons ici, surtout,

dans la perspective d’éléments indépendants.

Les enjeux périphériques implicites sont présents dans toutes les

facettes de la présente section. Il s’agit de l’Homme. L’évaluation du

risque en est le cas patent. Que ce soit pour l’analyse des besoins

financiers [ABF] ou du profil d’investisseur, sa subjectivité vient

influencer les résultats. S’il est déjà techniquement possible d’évaluer

de manière précise cette aversion aux risques, cela ne concorde pas

nécessairement avec les besoins du consommateur ou la perception

qu’il a de lui-même.

Enfin, la dernière partie portera sur les enjeux conséquents à l’in-

troduction des robots financiers plus précisément pour les profes-

sionnels qui gèrent la relation client. Elle représente la convergence

rapide du virtuel des intelligences artificielles basées sur les concep-

tions numériques et de la relation avec la réalité des intervenants, des

produits et des clients.

Certains intervenants de l’industrie voudraient encore, en 2021,

remettre en question la présence des robots financiers. La ques-

tion n’est déjà plus de savoir si les robots seront présents, ils y sont

déjà ! Les questions auxquelles nous tenterons de répondre seront

les suivantes. Comment le robot financier fonctionne-t-il ? Comment

13. KUHN, omas S. e structure of scientific revolutions, 2012, University of Chicago, dont

nous reparlerons au fil des pages.

19

finROBOT01afp.indb 19finROBOT01afp.indb 1908/02/2022 18:46:0408/02/2022 18:46:04

devrait-il fonctionner ? Comment nos tâches-conseils seront-elles

impactées ? Quel sera le partage de responsabilités ? Quel sera le degré

de transparence ?

Les conclusions seront aussi multiples en s’adressant à des publics

qui pourront sembler éclectiques.

Aux clients consommateurs de conseils financiers lesquels ont

toujours été au centre de nos préoccupations professionnelles dédiées

à l’éthique dans le monde financier. Pour vous, le livre devrait être un

gage qui fixe vos exigences quant à l’utilisation des robots qui inter-

viendront dans la gestion de votre patrimoine. Ne l’oubliez jamais,

vous êtes le décideur !

Aux intervenants patrimoniaux, consœurs et confrères avec qui

j’ai partagé le boulot durant de nombreuses années. Pour vous, l’ou-

vrage devrait décrire un premier partage des rôles et une nouvelle

périphérie de travail. Vous êtes ce trait d’union et le demeurerez.

Aux enseignants et étudiants, aux premières loges de la transmis-

sion des savoirs et au progrès de nos sociétés. Pour vous, un premier

compendium de cette fusion technico-philosophique. Vous êtes ce

réservoir de réflexion et de remise en question des us et coutumes.

Aux concepteurs de ces robots, ces experts en intelligence arti-

ficielle qui créent de nouveaux instruments puissants. Pour vous,

des pistes de travail sur des idées que vous avez à intégrer dans ces

nouvelles approches. Vous êtes ceux qui fourniront de nouveaux

instruments de pointe.

Aux régulateurs qui protègent les clients et assurent la discipline

des marchés. Pour vous, la description de nouveaux enjeux qui intro-

duisent de véritables défis pour les prochaines années. Pour vous,

une première lecture orientée vers une vision plus philosophique.

Vous êtes les garde-fous des pratiques éthiques.

Bonne lecture !

Michel Mailloux

20

Robots financiers et I.A. - Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 20finROBOT01afp.indb 2008/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

21

finROBOT01afp.indb 21finROBOT01afp.indb 2108/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

Remerciements particuliers

J’aimerais remercier les nombreux confrères et consœurs qui ont nourri mes

réflexions sur ce livre ou, plus généralement sur la chose financière depuis

mes lointains débuts. Certains seront étonnés de l’influence qu’ils ont exercée

sur moi. Au premier chef, Denis Gobeille mon associé et ami au sein du

Collège des professions financières; Robert Pouliot, professeur à l’École des

sciences de la gestion à l’Université du Québec à Montréal; Komlan Szedro,

professeur ayant assumé antérieurement les postes de doyen et de directeur

du programme de maîtrise en finances, à l’École des sciences de la gestion

à l’Université du Québec à Montréal; Anne-Marie Girard-Plouffe, Guy

Jasmin, Robert McLaughlin et Robert Lafond et aux compagnons d’armes

de la première heure dans l’implantation de la planification financière

au Québec; Jacques Hébert, Mary Muldowney, Yves Bonneau et Priscilla

Franken pour leurs apports à mes publications; et aussi et surtout à celle

qui m’accompagne dans ce parcours et partage ma vie depuis plus de 25 ans,

Phuong Anh Ho Huu.

22

R  - A   

finROBOT01afp.indb 22finROBOT01afp.indb 2208/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

P

LES FONDAMENTAUX

01000110 01001111 01001110 01000100 01000001 01001101

01000101 01001110 01010100 01000001 01010101 01011000

14

Avant d’examiner en profondeur les enjeux générés par les robots

financiers, nous devons réaliser un bref parcours initiatique. Nous

nous retrouverons confrontés aux nécessités philosophiques trop

souvent, sinon totalement, absentes des enjeux qu’on nous présente

dans le monde financier. Nous survolerons les bases de l’intelligence

artificielle en mesurant ainsi les conséquences éthiques de l’appren-

tissage profond. Enfin, nous apprécierons la compétence des clients

dans ce vaste univers financier. Ce sera cette première partie du

chemin qui nous donnera une vision globale du parcours résiduel qui

sera exploré par la suite.

14. Signifie «Fondamentaux» en écriture binaire.

23

N  

finROBOT01afp.indb 23finROBOT01afp.indb 2308/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

24

R  - A   

finROBOT01afp.indb 24finROBOT01afp.indb 2408/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

C

N,  

Les balbutiements de la robotique trouvent leur origine dans la

reconnaissance des capacités de calcul des ordinateurs avec, entre

autres, Alan Turning dans les années40. Loin de ces bases mathé-

matiques, dès 1950, on voit naître l’œuvre d’Isaac Assimov, I Robot.

Cutie, le robot vedette, pose dès lors les limites morales. Il évoque

quatre lois. Ces principes s’imposent comme la réponse aux fonc-

tions purement mathématiques. Cette médaille possède alors un

avers (côté mathématique) et un revers (côté philosophique).

Dans les documents de référence sur les robots en général et plus

particulièrement sur les robots financiers, on retrouve, de temps à

autre, des considérations basiques en éthiques. Les notions morales,

sont de nos jours, marginales. Si on fait exception de l’étude du M.I.T.

sur la morale de la conduite automobile

15

, il n’y a pas une pléthore

d’études sur le sujet.

Débutons en décrivant le monde des robots que nous connaissons

tous: des ordinateurs dotés de fonctions physiques ou qui influencent

des actions physiques, comme, à titre d’exemple, le robot qui contrôle

une machine-outil. Il y aura une seconde classe de robots, ceux qui

dotés de capacités similaires aux premiers ne seront pas nécessai-

rement liés à des fonctions physiques. En lançant des robots dits

« complets », nous serons en mesure de constater les différences qui

pourraient exister.

Que le robot appartienne à l’une ou l’autre de ces deux classes nous

importe peu, les notions morales devraient s’y rattacher. Tout au

plus, les conséquences pourraient être différentes.

La question de base demeure, à ce stade « Est-ce que les robots

doivent être dotés de fonctions morales ? ». Si oui, de quelle morale

devrons-nous parler ?

Dans la littérature en général sur les robots, on retrouve une forte

empreinte philosophique. Dans les faits, depuis Turing, avec les

premiers pas de la robotique, la préoccupation existe. Ceci est proba-

blement dû au fait que le robot est vu comme un fac-similé des capa-

15. Voir les éléments de la Moral Machine, chapitre4.

25

N  

finROBOT01afp.indb 25finROBOT01afp.indb 2508/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

cités d’action des humains. Ainsi, étant susceptible de faire comme

l’humain, il devrait pouvoir être encadré par des normes morales,

comme tous les humains. Pour les contemporains de Turing, on

parlera de l’âme des robots.

Rappelons-le: l’âme est la partie des humains considérée comme

immatérielle, immortelle, séparable du corps à la mort, capable de

jugement moral et susceptible de connaître le bonheur ou la misère

dans un état futur.

16

Remis dans des termes plus restreints, on pour-

rait plutôt parler aujourd’hui de conscience. Toujours selon le même

dictionnaire, une conscience serait celle de la moralité en ce qui

concerne le comportement ou un sens du bien et du mal qui pousse

à agir moralement, ou encore une source de jugement ou de décla-

ration morale ou éthique, ou une conformité à son propre sens de la

conduite juste.

Une chose sur laquelle la majorité des scientifiques s’entendent,

aujourd’hui, c’est l’absence d’un principe ou d’une force externe pour

expliquer le phénomène de la conscience. Les théories dualistes

voulant que la conscience soit d’une autre essence que le corps maté-

riel ont été abandonnées. « La conscience est tout simplement un

effet du cerveau, le produit de l’activité neuronale, affirme Luc-Alain

Giraldeau. Il n’y a pas, comme le croyait Descartes, une âme ou un

esprit séparé du corps — un petit homoncule assis dans le cerveau

— qui pilote la machine. » En fait, contrairement à ce que l’on a long-

temps cru, il n’y aurait même pas un centre de contrôle dans le cerveau

où siégerait la conscience. « La conscience serait plutôt le résultat de

l’activité macroscopique du cerveau, de l’interaction d’innombrables

groupes de neurones », soutient le professeur Pierre Poirier.

17

Si la perception de Poirier s’avérait juste, ce n’est qu’une ques-

tion de temps pour que les robots soient capables de conscience.

L’apprentissage profond nous en rapproche.

..L’ 

Le premier objet à déterminer est de savoir si un robot peut être

moral. Il ne viendrait à l’idée de personne de prétendre qu’un marteau

ou un couteau a une morale. C’est un objet passif qui prendra toute sa

raison d’être comme outil manipulé par une personne morale.

16. Définition du dictionnaire America Heritagede Soul : https://ahdictionary.com/word/

search.html ?q=soul

17. Pierre Poirier est professeur du Département de philosophie de l’Université du Québec à

Montréal. Tiré de Actualités UQAM, 15avril 2013.

26

Robots financiers et I.A. - Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 26finROBOT01afp.indb 2608/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

Descartes

18

décrivait ce phénomène dans les termes suivants.

« C’est aussi une chose fort remarquable que, bien qu’il y ait plusieurs

animaux qui témoignent plus d’industrie que nous en quelques-unes

de leurs actions, on voit toutefois que les mêmes n’en témoignent point

du tout en beaucoup d’autres: de façon que ce qu’ils font mieux que

nous ne prouve pas qu’ils ont de l’esprit, car à ce compte ils en auraient

plus qu’aucun de nous et feraient mieux en toute autre chose ; mais

plutôt qu’ils n’en ont point, et que c’est la nature qui agit en eux selon

la disposition de leurs organes: ainsi qu’on voit qu’une horloge, qui

n’est composée que de roues et de ressorts, peut compter les heures et

mesurer le temps plus justement que nous avec toute notre prudence.

J’avais décrit après cela l’âme raisonnable, et fait voir qu’elle ne peut

aucunement être tirée de la puissance de la matière, ainsi que les autres

choses dont j’avais parlé, mais qu’elle doit expressément être créée… »

Pour lui, seul l’homme est doté d’une âme, siège de la morale créé

par Dieu. Nous retrouverons des considérations similaires dans les

commentaires d’Alan Turing à propos de ses machines informa-

tiques, 300ans plus tard. À travers des instruments similaires, la

préoccupation demeure virtuellement intacte.

Alan Turing, dans son article publié en 1950, Computing Machinery

and Intelligence, avait déjà jeté les bases du questionnement sur l’in-

telligence artificielle.

«On peut espérer que les machines finiront par concurrencer les

hommes dans tous les domaines purement intellectuels.»

19

. Cette

position était exceptionnelle. À la fin des années 40, on utilisait

des arguments théologiques pour démontrer que les machines ne

pouvaient pas penser.

Voyons ce que pense Turing des aspects philosophiques

20

de la pensée

des robots. «La pensée est une fonction de l’âme immortelle de l’homme.

Dieu a donné une âme immortelle à chaque homme et femme, mais

pas à un autre animal ni à des machines. Aucun animal ou machine ne

peut donc penser.... En essayant de construire de telles machines, nous

ne devrions pas usurper irrévérencieusement Son pouvoir de créer des

âmes, pas plus que nous ne sommes dans la procréation d’enfants : nous

sommes plutôt, dans les deux cas, des instruments de Sa volonté four-

nissant des demeures aux âmes qu’Il crée.»

18. DESCARTES, René, Discours de la méthode (1637) Édition électronique (ePub) v.: 1,0: Les

Échos du Maquis, 2011. Pages35 et 36.

19. https://academic.oup.com/mind/article/LIX/236/433/986238.

20. Revue Mind, VOL. LIX. NO. 236.] [October, 1950, page 443.

27

C  - N,  

finROBOT01afp.indb 27finROBOT01afp.indb 2708/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

L’ordinateur ou la « machine informatique » a évolué à vitesse grand

V depuis la Seconde Guerre mondiale. On a mieux défini sa nature par

des algorithmes plus complexes. Ils automatisent les diverses tâches

à accomplir. En ajoutant des pièces mobiles, c’est le programme de

l’ordinateur qui manipulera le marteau. Mais il demeure que ni l’ordi-

nateur ni le marteau ne seront dotés d’une morale.

Si le marteau frappe une personne, il s’agira soit d’un bris méca-

nique, soit une erreur de programmation. Or si l’erreur venait de

l’humain (le programmeur), qui devrait être tenu responsable ?

On vient ici de toucher l’essence des enjeux auxquels nous faisons

face. L’ordinateur n’est pas responsable. Il a été mal programmé. Le

marteau n’est pas responsable puisqu’il a été guidé par l’algorithme.

Ni le marteau (instrument simple) ni l’ordinateur (instrument sophis-

tiqué) ne seront responsables.

Dans ce contexte, nous constatons donc les mêmes enjeux décrits

par Descartes. Les objets aussi complexes soient-ils ne sont pas

des agents moraux. Une même dichotomie ! Mais qu’est donc cette

agence morale dont on parle en éthique ?

Comme on aurait pu s’y attendre dans le domaine financier, il aurait

pu s’agir de la théorie de l’agence. Celle-ci s’établit dans le cadre d’une

relation entre un intervenant financier (agent) et son client (prin-

cipal), ce dernier mandatera l’intervenant pour gérer au mieux les

fonds confiés

21

. Ce n’est pas de cette théorie dont nous parlerons à ce

stade mais nous y reviendrons.

Donnons une définition simple de l’agence morale. L’agence morale

indique une capacité de discerner le bien du mal

22

. De ce fait, cet

agent pourra être tenu responsable de ses propres actions. En

d’autres termes, l’agent moral a la responsabilité morale de ne pas

causer de préjudice injustifié. Cette définition implique elle-même

deux concepts maîtres, ceux de la morale et de l’intention.

Lorsqu’on parle de discerner le bien du mal, on doit nécessairement

définir ce que sont ces deux concepts. Une proposition, une action,

un conseil sont-ils bien ou mal ? Si on suggère à un client de poser un

geste, comment peut-on juger celui-ci ? La seule façon de le juger sera

de définir une référence qui permettra de juger cette action.

21. Nous retrouverons ici quatre grands types d’enjeux: le mandat de nature implicite, l’asymé-

trie d’information, volontaire ou non, l’aléa moral et le principe de la sélection adverse.

22. GUNKEL, David J. e machine question, 2012, e MIT Press, page19.

28

Robots financiers et I.A. - Aspects pratiques et éthiques

finROBOT01afp.indb 28finROBOT01afp.indb 2808/02/2022 18:46:0508/02/2022 18:46:05

Ces références seront les différentes écoles de morale. Ce choix

entre les différentes écoles devient le centre des choix moraux qu’on

devrait retrouver dans la logique définie dans la programmation du

robot. Ces choix moraux seront d’autant plus importants que, selon le

choix, une action pourrait être trouvée bonne ou mauvaise. La situa-

tion demeurerait inconciliable si on n’intégrait pas ces notions dans

la logique du robot. On peut et on doit ajouter des règles morales

dans les algorithmes ou même composer des algorithmes particu-

liers pour gérer ces aspects cruciaux. Nous traiterons de ces choix

dans le chapitre sur l’axe moral

23

.

Ainsi on peut répondre à une partie de nos interrogations sur l’agent

moral. On peut choisir une série de critères moraux en les intégrant

aux algorithmes. Ceci lai