Etf für Einsteiger E-Book

Garrit Sauer

• Herausgeber: Books on Demand
• Kategorie: Fachliteratur
• Sprache: Deutsch

Seitenzahl: 114

Veröffentlichungsjahr: 2021

Beschreibung

Anleitung auf professionellem Niveau für den effektiven Handel mit börsengehandelten Fonds (ETF) auf den Märkten der Welt. Der Großteil der Literatur rund um ETFs richtet sich an Einzelanleger oder Händler, aber dieses Buch ist aus der professionellen Perspektive geschrieben, komplett mit den tieferen mechanischen Informationen, die Profis benötigen.

Leseprobe

Einführung

Das phänomenale Wachstum von börsengehandelten Fonds (ETFs) ist ein häufiges Thema in der Finanzpresse. Diese Fonds, deren Vermögen sich seit 1995 jedes Jahr mehr als verdoppelt hat, wurden von den meisten Befürwortern kostengünstiger Indexfonds mit Begeisterung aufgenommen. Vanguard, der führende Verfechter von Indexfonds, hat Pläne angekündigt, eine Reihe seiner inländischen Indexfonds um börsengehandelte Anteilsklassen zu erweitern. Der Großteil der Presseberichterstattung hat zu Recht auf die großen Vorteile von ETFs hingewiesen - niedrige Kosten, Intraday-Handel und hohe Steuereffizienz ohne wesentliche Auf- oder Abschläge auf den Intraday-Nettoinventarwert der Fonds. Allerdings gibt es ein ziemliches Maß an Missverständnissen darüber, wie ETFs funktionieren, welche Sektoren des Marktes gute Kandidaten für ETFs sind und welche nicht, warum die Kostenquoten tendenziell niedrig sind und wie die meisten Fonds es schaffen, erhebliche Kapitalgewinnausschüttungen zu vermeiden. In diesem Artikel versucht der Autor, diese und andere von Anlegern häufig gestellte Fragen zu beantworten.

Die meisten Forschungsarbeiten haben gezeigt, dass die aktuellen Maße für die risikobereinigte Performance unzureichend für das Ranking von Investmentmanagern oder die Strukturierung von Portfolios sind, und haben ein alternatives Maß namens korrelationsbereinigte Performance (CAP) entwickelt. Das neue Maß berücksichtigt Unterschiede in den Standardabweichungen, die Korrelation zwischen den Portfolios und der Benchmark sowie die Tatsache, dass Anleger ein angestrebtes relatives Risiko haben. In diesem Artikel erweitert der Autor die Analyse für institutionelle Anleger mit Portfolios mehrerer Manager. Diese Technik erleichtert die optimale Portfoliokonstruktion durch die Kombination des risikofreien Vermögenswerts, der Benchmark und vieler Investmentmanager. Da Manager weniger als perfekt miteinander korreliert sind, können unattraktive Manager auf Einzelbasis aufgrund ihrer Diversifikationseigenschaften ausgewählt werden und die risikobereinigte Gesamtperformance kann gegenüber der des Managers mit der höchsten Rendite gesteigert werden. Der Autor zeigt auch, dass die Argumente für passives Management unter diesem Paradigma stark abnehmen.

Börsengehandelte Fonds (börsengehandelte Fonds) bezieht sich auf eine Art von Investition, die auf dem Börsenmarkt üblich ist. Die Fonds handeln mit Aktien und Anleihen, genau wie die meisten Anlagen, die auf dem Aktienmarkt zu finden sind. Sie sind bei vielen Anlegern beliebt, weil sie Vorteile wie niedrige Verwaltungskosten, Steuereffizienz und Funktionen bieten, die sie einfach zu verfolgen und zu verwalten machen.

Börsengehandelte Fonds sind eher für große Unternehmen und institutionelle Anleger geeignet. Das liegt daran, dass sie nach dem Kauf mit den Aktien der zugrundeliegenden Wertpapiere getauscht werden. Das heißt, dass der ETF zwar als Einheit gekauft wird, aber gegen die kleineren spezifischen Einheiten, aus denen sich die größere Einheit zusammensetzt, ausgetauscht werden kann.

Die ETFs funktionieren so, dass es möglich ist, sie an jedem einzelnen Tag zum Nettoinventarwert an diesem Tag zu handeln. Dies unterscheidet sich von anderen Arten von Fonds, die in den meisten Fällen zu Preisen gehandelt werden, die mehr oder weniger als der Nettoinventarwert sein können. ETFs und geschlossene Fonds werden in vielen Fällen für ein und dieselbe Sache gehalten, sind es aber nicht.

Sie bieten den Anlegern einen breiten Pool von Wertpapieren und ähneln mehr den Investmentfonds, mit dem einzigen Unterschied, dass sie auf täglicher Basis gehandelt werden, wie es die Anleger wünschen.

Zu den wichtigsten Merkmalen, die bei den ETFs zu beachten sind, gehört die Tatsache, dass der Anlageverwalter die Anteile im Austausch gegen den aktuellen Wert der kleineren Einheiten ausgibt oder zurücknimmt, die auf einer Anteilsbasis verbreitet werden. Der verantwortliche Investmentmanager muss sich in den Verkaufsunterlagen als solcher ausweisen und darf nur solche Anteile ausgeben, die zum Handel am Börsenmarkt zugelassen sind.

Inhaltsverzeichnis

Einführung

WAS IST EIN ETF.

Nachteile von ETFs

VORTEILE EINER LANGFRISTIGEN ANLAGE

Risiko und Ertrag

Kennenlernen von etfs

Die Anleihen

Reits Rohstoffe und aktive Etfs

Ihr ETF-Portfolio

Broker-Auswahl

WAS IST EIN ETF.

Ein börsengehandelter Fonds (Exchange Traded Fund, ETF) ist eine Art von Wertpapier, das einen Index, einen Sektor, eine Ware oder einen anderen Vermögenswert abbildet, aber genauso wie eine normale Aktie an der Börse gekauft oder verkauft werden kann. Ein ETF kann so strukturiert sein, dass er alles abbildet, vom Preis eines einzelnen Rohstoffs bis hin zu einer großen und vielfältigen Sammlung von Wertpapieren. ETFs können sogar so strukturiert sein, dass sie bestimmte Anlagestrategien abbilden. Ein börsengehandelter Fonds ist ein börsenfähiges Wertpapier, d. h. er hat einen zugehörigen Preis, zu dem er leicht gekauft und verkauft werden kann.

Arten von ETFs

Es gibt eine Reihe von Arten von ETFs, die jeweils einen anderen Anlageschwerpunkt haben. Hier sind einige der gängigsten ETFs.

Diversifizierte passive Aktien-ETFs sind so konzipiert, dass sie die Performance von weithin beachteten Aktienmarkt-Benchmarks wie dem S&P 500, dem Dow Jones Industrial Average und den MSCI Europe Australasia Far East (EAFE)-Indizes abbilden. Fußnote 1 Die großen indexbasierten ETFs haben die Tendenz, ihren Performance-Benchmarks genau zu folgen.

Passive Nischen-ETFs auf Aktien, wie z. B. solche, die die Sektorenuntergruppen des S&P 500 oder die kleinen Unternehmen des Russell 2000 widerspiegeln, können Anlegern ein gezieltes Engagement bieten, um sie bei der Feinabstimmung ihrer Portfoliostrategien zu unterstützen. Wie bei diversifizierten passiven Fonds setzen sich diese Nischenportfolio-Fonds in der Regel aus denselben Aktien zusammen, die zur Berechnung ihrer Referenzindizes verwendet werden.

Aktive Aktien-ETFs erlauben ihren Managern, ihr eigenes Urteilsvermögen bei der Auswahl von Anlagen zu nutzen, anstatt sich starr an einen Referenzindex zu halten. Aktive ETFs bieten das Potenzial, eine Marktbenchmark zu übertreffen, können aber auch mit einem größeren Risiko und höheren Kosten verbunden sein.

Festverzinsliche ETFs konzentrieren sich auf Anleihen und nicht auf Aktien. Die wichtigsten festverzinslichen ETFs werden in der Regel aktiv verwaltet, haben aber einen relativ geringen Umsatz und im Allgemeinen stabile Portfolios.

ETF-Struktur

ETFs werden genau wie Aktien gekauft und verkauft. Sie sind einfach zu besitzen, was sie für Profis und Amateure gleichermaßen verlockend macht. Warum sollten Sie das Risiko eingehen, das mit dem Kauf einer einzelnen Aktie verbunden ist, wenn Sie eine ganze Anlageklasse, einen Marktsektor, einen Index oder sogar ein Land handeln können?

So einfach es auch sein mag, mit ETFs zu handeln, ist es wichtig, dass Sie wissen, wie sie aufgebaut sind, damit Sie die damit verbundenen Risiken verstehen können. Kurz gesagt, werden Anteile von geliehenen Aktien in einem Trust gehalten, um einen bestimmten Index nachzuahmen. Es werden dann Creation Units gebildet, die Bündel dieser geliehenen Aktien darstellen. Der Trust gibt ETF-Anteile aus, die einen kleinen Teil der Creation Units darstellen, und diese Anteile werden an die Öffentlichkeit verkauft.

Das größte Risiko bei ETFs ist die Liquidität. Da ETFs leerverkauft werden können, könnte der Fonds, wenn eine Panik ausbricht und ein bestimmter Fonds stark geshortet wird, nicht genug Geld haben, um diese Aufträge zu erfüllen. Das ist ein hypothetisches Problem, aber eines, das durchaus möglich ist. Dieses Risiko kann durch die Auswahl von ETFs mit hoher Liquidität gemildert werden.

1. Aktienfonds

Die meisten ETFs bilden Aktienindizes oder Sektoren ab. Einige Index-ETFs bilden einen Index vollständig nach, andere verwenden ein repräsentatives Sampling, das durch die Verwendung von Futures, Options- und Swap-Kontrakten und den Kauf von Aktien, die manchmal nicht im Index enthalten sind, leicht abweicht. Wenn dieses Sampling zu aggressiv wird, kann es zu Tracking-Fehlern führen. Jeder ETF mit einem Tracking Error von über 2% wird als aktiv verwaltet angesehen. Da sich ETFs immer mehr spezialisieren, ist dies etwas, worauf Anleger achten sollten.

Die Verbreitung von ETFs bietet Anlegern eine kostengünstige Möglichkeit, eine Diversifizierung in ihren Portfolios zu erreichen. Egal, ob Sie einen bestimmten Teil der weltweiten Aktien, einen breiten Sektor oder einen Nischenmarkt abbilden wollen, es gibt einen ETF dafür. Außerdem investieren andere in Unternehmen unterschiedlicher Größe, egal ob Sie einen Small-, Mid- oder Large-Cap-Fonds suchen. Es gibt nicht nur Fonds für fast jeden Bereich, in den Sie investieren möchten, und jede Woche kommen neue auf den Markt, sondern auch solche, die verschiedene Stile wie Value- oder Growth-Investing verwenden.

Bei der Fülle des Angebots ist es wichtig, dass Sie zunächst die Aktienallokation Ihres Portfolios festlegen und dann, basierend auf diesen Entscheidungen, ETFs auswählen, die Ihre Anlageziele erfüllen.

2. Festverzinsliche Fonds

Die meisten Finanzexperten empfehlen, dass Sie einen Teil Ihres Portfolios in festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen und Anleihen-ETFs investieren. Der Grund dafür ist, dass Anleihen dazu neigen, die Volatilität eines Portfolios zu reduzieren, während sie gleichzeitig einen zusätzlichen Einkommensstrom bieten. Die uralte Frage wird zu einer Frage der Prozentsätze. Wie viel sollte in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Bargeld investiert werden? Dies wird gemeinhin als Asset Allocation bezeichnet. Wie bei den Aktienfonds gibt es auch bei den Rentenfonds eine Vielzahl von Angeboten. Anleger, die sich nicht sicher sind, in welchen Typ sie investieren sollen, sollten ETFs für den gesamten Anleihenmarkt in Betracht ziehen, die in den gesamten U.S.-Anleihenmarkt investieren.

3. Rohstoff-Fonds

Bevor Sie in Rohstoff-ETFs investieren, ist es wichtig zu verstehen, warum Sie überhaupt an Rohstoffen interessiert sind. Historisch gesehen haben Rohstoffe eine geringe Preiskorrelation mit Aktien. Experten gehen davon aus, dass die strategische Asset Allocation 90 % der Rendite eines Portfolios ausmacht. Es reicht jedoch nicht aus, Aktien, Anleihen, Bargeld, Rohstoffe und Immobilien in Ihrem Portfolio zu haben. Sie sollten auch innerhalb jeder dieser Anlageklassen diversifizieren.

Hier kommen ETFs ins Spiel. Anleger können einen Rohstoff-ETF kaufen, der die Preisänderungen bestimmter Rohstoffe wie Gold oder Öl abbildet, oder in einen Rohstoffaktien-ETF investieren, der in die Stammaktien von Rohstoffproduzenten investiert. Ersterer hat eine geringe Korrelation mit Aktien, während letzterer eine hohe Korrelation aufweist. Wenn Ihr Portfolio bereits Aktien enthält, kann ein reiner Rohstoff-ETF sinnvoller sein.

4. Währungsfonds

Da die Währungen der Welt volatiler werden und die Rolle des US-Dollars als Reservewährung langsam schwindet, werden Investoren, die den Wert ihrer in den USA getätigten Investitionen schützen wollen, nach Optionen suchen, die eine Absicherung gegen einen abwertenden Dollar bieten.

Eine Möglichkeit ist, in ausländische Aktien oder ausländische Aktien-ETFs zu investieren. Dies bietet jedoch keine Diversifizierung der Anlageklassen, da ausländische Aktien im Allgemeinen mit US-Aktien korreliert sind. Eine bessere Alternative ist die Investition in Fremdwährungs-ETFs. Egal, ob es sich um eine einzelne Währung oder eine mit einem breiteren Fokus handelt, die Absicht ist hier, Ihr Portfolio von einem abwertenden US-Dollar zu isolieren.

Auf der anderen Seite, wenn der US-Dollar an Wert gewinnt und Sie ausländische Aktien besitzen, können Sie den Wert dieser Bestände schützen, indem Sie denselben Währungs-ETF leerverkaufen.

Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass Währungsinvestitionen nur einen kleinen Teil Ihrer gesamten Anlagestrategie ausmachen sollten und dazu gedacht sind, den Schlag der Währungsvolatilität zu mildern.

5. Immobilienfonds

Einkommensinvestoren, die ein wenig Brutzeln mit ihrem Steak wollen, könnten Immobilien-Investmentfonds (REIT) ETFs in Betracht ziehen. Unabhängig davon, ob Sie sich für einen Fonds entscheiden, der in eine bestimmte Art von Immobilien investiert, oder einen, der breiter angelegt ist, liegt die größte Attraktivität dieser Fonds in der Tatsache, dass sie 90 % ihres steuerpflichtigen Einkommens an die Anteilseigner auszahlen müssen. Dies macht sie in Bezug auf die Rendite äußerst attraktiv, trotz der erhöhten Volatilität im Vergleich zu Anleihen. Diese Fonds sind eine hervorragende Einkommensquelle, insbesondere wenn die kurzfristigen Zinssätze und die Inflation in der Nähe historischer Tiefstände liegen.

6. Spezialisierte Fonds

Als ETFs immer beliebter wurden, entstand eine Vielzahl von Fonds, die jede erdenkliche Anlagestrategie abdecken, ähnlich wie es bei Investmentfonds der Fall war. Zwei der interessantesten sind inverse Fonds, die davon profitieren, wenn sich ein bestimmter Index schlecht entwickelt, und gehebelte Fonds, die die Rendite eines bestimmten Index verdoppeln oder verdreifachen können, indem sie, wie der Name schon sagt, eine Hebelwirkung einsetzen.

Vorteile und Nachteile von ETFs

Seit ihrer Einführung sind börsengehandelte Fonds (ETFs) bei Anlegern, die nach Alternativen zu Investmentfonds suchen, in der Beliebtheit explodiert. Sowohl Institutionen als auch Privatpersonen konnten die Vorteile dieser Instrumente - ein Korb von Vermögenswerten, der einen Index nachbildet - erkennen, die niedrige Verwaltungsgebühren und eine höhere Intraday-Kurstransparenz bieten.

Aber natürlich ist keine Investition perfekt, und ETFs haben auch ihre Nachteile, die von niedrigen Dividenden bis zu großen Geld-Brief-Spannen reichen. Die Identifizierung der Vor- und Nachteile von ETFs kann Anlegern helfen, die Risiken und Vorteile zu erkennen und zu entscheiden, ob diese Wertpapiere geeignet sind.

Vorteile von ETFs

Es gibt zahlreiche Vorteile von ETFs, insbesondere im Vergleich zu ihren Vettern, den Investmentfonds.

Diversifizierung

Ein ETF kann ein Engagement in einer Gruppe von Aktien, Marktsegmenten oder Stilen bieten. Ein ETF kann ein breiteres Spektrum von Aktien abbilden oder sogar versuchen, die Renditen eines Landes oder einer Gruppe von Ländern nachzuahmen.

Handelt wie eine Aktie

Obwohl der ETF dem Inhaber die Vorteile der Diversifizierung bieten kann, verfügt er über die Handelsliquidität einer Aktie. Im Besonderen.

ETFs können auf Marge gekauft und leerverkauft werden.

ETFs werden zu einem Preis gehandelt, der im Laufe des Tages aktualisiert wird. Ein offener Investmentfonds hingegen wird am Ende des Tages zum Nettoinventarwert gehandelt.

Mit ETFs können Sie auch das Risiko steuern, indem Sie Futures und Optionen wie eine Aktie handeln.

Da ETFs wie eine Aktie gehandelt werden, können Sie schnell die ungefähre tägliche Preisveränderung anhand des Tickersymbols nachschlagen und mit dem indexierten Sektor oder Rohstoff vergleichen. Viele Aktien-Websites haben auch bessere Schnittstellen für die Manipulation von Charts als Rohstoff-Websites und bieten sogar Anwendungen für Ihre mobilen Geräte.

Niedrigere Gebühren

ETFs, die passiv verwaltet werden, haben viel niedrigere Kostenquoten im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds, die in der Regel Investmentfonds sind. Was treibt die Kostenquote eines Investmentfonds in die Höhe? Kosten wie eine Managementgebühr, Kosten für die Buchhaltung der Anteilseigner auf Fondsebene, Servicegebühren wie Marketing, die Bezahlung eines Verwaltungsrats und Ausgabeaufschläge für den Vertrieb.

Unmittelbar wiederangelegte Dividenden

Die Dividenden der Unternehmen in einem offenen ETF werden sofort reinvestiert, während der genaue Zeitpunkt der Reinvestition bei Indexfonds variieren kann. (Eine Ausnahme: Dividenden in Investmentfonds-ETFs werden nicht automatisch reinvestiert, wodurch eine Dividendenverzögerung entsteht.)

Begrenzte Kapitalertragssteuer

ETFs können steuereffizienter sein als Investmentfonds. Als passiv verwaltete Portfolios realisieren ETFs (und Indexfonds) tendenziell weniger Kapitalgewinne als aktiv verwaltete Investmentfonds.