Модель ценообразования капитальных активов E-Book

Ariane de Saeger

• Herausgeber: 50Minutes.com
• Kategorie: Fachliteratur
• Sprache: Russisch
• Veröffentlichungsjahr: 2023

Seitenzahl: 23

Beschreibung

Поймите основы модели ценообразования капитальных активов (также известной как CAPM) всего за 50 минут с помощью этой практичной и краткой книги. Модель ценообразования капитальных активов - это математический метод, используемый для оценки доходности финансовых активов. Один из самых популярных методов оценки риска, CAPM стремится предоставить инвесторам как можно больше информации о потенциальных инвестициях, чтобы они могли составить свой инвестиционный портфель по своему усмотрению из комбинации рискованных и безопасных активов. В этой книге вы найдете удобное введение в CAPM и узнаете, как использовать его для более эффективного инвестирования. Вы не только узнаете, как получить максимальную прибыль от инвестиций, но и тщательно изучите реальные случаи, узнаете больше о его недостатках, включая предел диверсификации портфеля, и узнаете больше о смежных моделях, таких как теория арбитражного ценообразования и многофакторная модель. 

О модели ценообразования капитальных активов : CAPM была разработана в то время, когда финансовые рынки начали совершенствоваться и стандартизироваться. Это позволяет инвесторам принимать обоснованные инвестиционные решения и соизмерять риск продукта с его потенциальной доходностью. Другими словами, он помогает инвесторам тратить как можно меньше денег и делать рациональный выбор в бизнесе. Еще одним преимуществом модели является то, что она дает правильную ставку дисконтирования для расчета будущих доходов компании. И хотя он может быть менее точным, чем другие методы, такие как арбитражная теория цен, его проще использовать. В этой книге вы узнаете, как CAPM может помочь вам, научитесь оценивать финансовые активы и использовать полученные результаты для более эффективного инвестирования. Четкое объяснение преимуществ и возможных недостатков метода, обсуждение практического примера из практики и знакомство с родственными моделями дадут вам инструменты, необходимые для адаптации подхода к вашей ситуации.

Leseprobe

МОДЕЛЬ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ АКТИВОВ

КЛЮЧЕВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

•Наименования: Модель ценообразования капитальных активов, CAPM.

•Используется: CAPM - это математический метод оценки доходности любого финансового актива. Прогноз доходности рассчитывается в соответствии с риском, который несет в себе актив.

•Почему она успешна? CAPM является одним из самых популярных методов оценки риска для финансовых активов. Однако его эффективность подвергается критике со стороны экономистов, таких как Ричард Ролл (американский экономист, родился в 1939 году).

•Ключевые слова:

°Рынок капитала: Место встречи между спросом и предложением на капитал. Предложение соответствует сбережениям (избыток доступного капитала), предоставляемым желающим взять кредит. Те, кто берет взаймы, составляют спрос (потребность в финансировании). Баланс на этом рынке имеет решающее значение.

°Финансовый актив: актив - это ценная бумага или контракт, который дает владельцу возможность получить прибыль в обмен на определенный риск. Например: Я покупаю акции (финансовый актив) в надежде, что со временем их стоимость возрастет и я смогу продать их, чтобы получить прибыль. Однако если стоимость акций снизится, я получу убыток от покупки.

°Процентная ставка: Процентная ставка представляет собой стоимость денег. Поэтому она позволяет рассчитать затраты, связанные с заимствованием или инвестированием денег. Процентную ставку можно также определить как вознаграждение, получаемое в случае инвестиций.

°Портфель: Все передаваемые ценные бумаги (в частности, акции и облигации), которыми владеет человек, компания, банк и т.д.

°Доходность: Доходность инвестированной суммы. Если я инвестирую свои деньги с процентной ставкой 7%, а мой друг инвестирует ту же сумму с процентной ставкой 4%, я могу сказать, что моя доходность на вложенный капитал лучше, чем у него.

°Фондовая биржа: Государственное или частное учреждение, позволяющее осуществлять обмен активами и сделки с ценными бумагами (такими как акции). Другими словами, это рынок финансирования и инвестиций, где цена устанавливается в соответствии со спросом и предложением.

Введение

В 1950-х годах финансовые рынки получили развитие и стали идеальным посредником для балансирования возможностей и потребностей в финансировании различных экономических агентов. Их целью было обеспечение финансирования экономики с помощью различных средств (сбережения, покупка ценных бумаг, покупка активов и т.д.). В инвестировании финансового актива участвуют две тесно связанные переменные: доходность и риск.

Для того чтобы лучше определить эти две переменные, различными экономистами были проведены исследования:

•Фрэнк Найт (американский экономист, 1885-1972) определил понятия “неопределенность” и “риск” в 1921 году.

•Работа Гарри Марковица (американский экономист, родился в 1927 году) положила начало современной теории диверсификации в 1950 году, известной с 1952 года как современная портфельная теория. Эта теория предлагает финансовое осмысление использования диверсификации для оптимизации портфеля. Это наиболее похожая версия на современную CAPM.

•Наконец, в 1960-х и начале 1970-х годов американские экономисты Уильям Шарп (родился в 1934 году), Джон Линтнер (1916-1983) и Фишер Блэк (1938-1995), а также норвежский экономист Ян Моссин (1936-1987) разработали более ранние финансовые модели, положившие начало CAPM.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ МОДЕЛИ

CAPM используется как на финансовых рынках, так и для решения финансовых проблем в бизнесе. Расчетная модель основана на измерении систематического риска, ожидаемой доходности и процентных ставок. Другими словами, CAPM позволяет оценить доходность актива относительно его риска.