Model wyceny aktywów kapitałowych E-Book

Ariane de Saeger

• Herausgeber: 50Minutes.com
• Kategorie: Fachliteratur
• Sprache: Polnisch
• Veröffentlichungsjahr: 2023

Seitenzahl: 23

Beschreibung

Zrozum podstawy modelu wyceny aktywów kapitałowych (znanego również jako CAPM) w zaledwie 50 minut dzięki tej praktycznej i zwięzłej książce. Model wyceny aktywów kapitałowych to metoda matematyczna, która służy do szacowania rentowności dowolnych aktywów finansowych. CAPM jest jedną z najpopularniejszych metod oceny ryzyka i ma na celu dostarczenie inwestorom jak największej ilości informacji o potencjalnych inwestycjach, co pozwala im stworzyć swój portfel inwestycyjny z kombinacji ryzykownych i bezpiecznych aktywów według własnego uznania. Dzięki tej książce poznasz poręczne wprowadzenie do CAPM i dowiesz się, jak wykorzystać go do lepszego inwestowania. Oprócz tego, że dowiesz się, jak uzyskać największe zyski z inwestycji, rozważysz studia rzeczywistych przypadków, dowiesz się o wadach narzędzia, w tym o ograniczeniu dywersyfikacji portfela, i poznasz modele pokrewne, takie jak teoria cen arbitrażowych i model wieloczynnikowy. 

O modelu wyceny aktywów kapitałowych : CAPM został opracowany w czasie, gdy rynki finansowe zaczynały się doskonalić i standaryzować. Pozwala on inwestorom podejmować świadome decyzje inwestycyjne i ważyć ryzyko produktu z jego potencjalnymi zyskami. Innymi słowy, pomaga inwestorom marnować jak najmniej pieniędzy i dokonywać racjonalnych wyborów biznesowych. Kolejną zaletą modelu jest to, że podaje on odpowiednią stopę dyskontową do obliczenia przyszłych przychodów przedsiębiorstwa. Ponadto, choć może być mniej dokładny niż inne metody, takie jak teoria cen arbitrażowych, jest prostszy w użyciu. W tej książce odkryjesz, jak CAPM może Ci pomóc, nauczysz się oceniać aktywa finansowe i wykorzystasz wyniki, aby dokonywać lepszych inwestycji. Jasne wyjaśnienie korzyści i potencjalnych wad metody, omówienie praktycznego studium przypadku oraz wprowadzenie do modeli pokrewnych da Ci narzędzia potrzebne do dostosowania podejścia do Twojej sytuacji.

Leseprobe

MODEL WYCENY AKTYWÓW KAPITAŁOWYCH

KLUCZOWE INFORMACJE

•Nazwy: Capital asset pricing model, CAPM.

•Zastosowania: CAPM jest matematyczną metodą szacowania rentowności dowolnego aktywa finansowego. Prognoza zwrotu jest obliczana w zależności od ryzyka, jakie niesie ze sobą dane aktywo.

•Dlaczego jest ona skuteczna? CAPM jest jedną z najpopularniejszych metod oceny ryzyka dla aktywów finansowych. Jej skuteczność była jednak krytykowana przez ekonomistów takich, jak Richard Roll (amerykański ekonomista, ur. 1939).

•Słowa kluczowe:

°Rynek kapitałowy: Miejsce spotkania podaży i popytu na kapitał. Podaż odpowiada oszczędnościom (nadwyżce dostępnego kapitału) udostępnionym tym, którzy chcą pożyczyć. Ci, którzy pożyczają, stanowią popyt (zapotrzebowanie na finansowanie). Równowaga na tym rynku ma kluczowe znaczenie.

°Aktywa finansowe: Aktywo to papier wartościowy lub kontrakt, który daje posiadaczowi możliwość uzyskania zysku w zamian za dane ryzyko. Na przykład: Kupuję akcje (aktywo finansowe) w nadziei, że z czasem ich wartość wzrośnie i będę mógł je sprzedać, aby osiągnąć zysk. Jeśli jednak wartość akcji spadnie, poniosę stratę na swoim zakupie.

°Stopa procentowa: Stopa procentowa przedstawia koszt pieniądza. Pozwala zatem obliczyć koszty związane z pożyczaniem lub inwestowaniem pieniędzy. Stopę procentową można również określić jako wynagrodzenie uzyskiwane w przypadku inwestycji.

°Portfel: Wszystkie zbywalne papiery wartościowe (w szczególności akcje i obligacje) będące w posiadaniu osoby, firmy, banku itp.

°Zwroty: Rentowność zainwestowanej kwoty. Jeśli zainwestuję swoje pieniądze z oprocentowaniem 7%, a przyjaciel zainwestuje tę samą kwotę z oprocentowaniem 4%, to mogę powiedzieć, że mój zwrot z zainwestowanego kapitału jest lepszy niż jego.

°Giełda papierów wartościowych: Publiczna lub prywatna instytucja, która umożliwia wymianę aktywów i transakcje papierami wartościowymi (takimi jak akcje). Innymi słowy, jest to rynek finansowania i inwestycji, na którym cena jest ustalana zgodnie z podażą i popytem.

WSTĘP

W latach 50. XX wieku nastąpił rozwój rynków finansowych, które stały się idealnym pośrednikiem w równoważeniu możliwości i potrzeb finansowych różnych podmiotów gospodarczych. Ich celem było zapewnienie finansowania gospodarki za pomocą różnych środków (oszczędności, zakupy papierów wartościowych, zakupy aktywów itp.) Z inwestowaniem w aktywa finansowe wiążą się dwie ściśle powiązane zmienne: zwrot i ryzyko.

Aby lepiej zdefiniować te dwie zmienne, przeprowadzone zostały badania przez różnych ekonomistów:

•Frank Knight (amerykański ekonomista, 1885-1972) w 1921 roku zdefiniował pojęcia “niepewność” i “ryzyko”.

•Prace Harry'ego Markowitza (amerykański ekonomista, ur. w 1927 r.) dały w 1950 r. początek nowoczesnej teorii dywersyfikacji, od 1952 r. znanej jako nowoczesna teoria portfelowa. Teoria ta przedstawia finansową refleksję nad wykorzystaniem dywersyfikacji do optymalizacji portfela. Jest to najbardziej zbliżona wersja do obecnego CAPM.

•Wreszcie w latach 60. i na początku 70. XX wieku amerykańscy ekonomiści William Sharpe (ur. 1934), John Lintner (1916-1983) i Fischer Black (1938-1995) oraz norweski ekonomista Jan Mossin (1936-1987) opracowali wcześniejsze modele finansowe, dając początek CAPM.

DEFINICJA MODELU

CAPM jest wykorzystywany zarówno na rynkach finansowych, jak i do rozwiązywania problemów finansowych w biznesie. Model obliczeniowy oparty jest na pomiarze ryzyka systematycznego, oczekiwanej rentowności oraz stóp procentowych. Innymi słowy, CAPM umożliwia oszacowanie stopy zwrotu z danego aktywa, w stosunku do jego ryzyka.