Übernahmen im Entry Standard E-Book

Sebastian Lehmann

• Herausgeber: GRIN Verlag
• Kategorie: Fachliteratur
• Sprache: Deutsch
• Veröffentlichungsjahr: 2010

Beschreibung

Masterarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich Jura - Zivilrecht / Handelsrecht, Gesellschaftsrecht, Kartellrecht, Wirtschaftsrecht, Note: 2,0, Frankfurt School of Finance & Management, Veranstaltung: Master of Mergers & Acquisitions, Sprache: Deutsch, Abstract: Mit der Eröffnung des Entry Standard am 25. Oktober 2005 wurde in Deutschland ein flexibler und kosteneffizienter Zugang zum Kapitalmarkt für kleine und mittelständische Unternehmen geschaffen. Eine geringere Regulierung und erleichterte Transparenzanforderungen im Entry Standard können im Fall einer geplanten Unternehmensübernahme allerdings zu verschiedensten Komplikationen für den Erwerber führen. Die nachfolgende Arbeit beschäftigt sich deshalb mit den juristischen Problemfeldern bei Übernahmen im Entry Standard. Diese werden an Hand eines idealtypischen Ablaufs einer Unternehmensübernahme dargestellt. Im ersten Teil der Arbeit wird eine rechtliche Einordnung des Entry Standards vorgenommen, um eine gesicherte Grundlage für die weitere Arbeit zu schaffen. Auf diesen Erkenntnissen basierend folgt im zweiten Teil eine Analyse des Übernahmeprozesses im Hinblick auf die rechtlichen Problemfelder. Der dritte Abschnitt zeigt Lösungsmöglichkeiten der juristischen Problemfelder auf und bildet eine abschließende Bewertung.

Leseprobe

Inhaltsverzeichnis

Teil I - Rahmenbedingungen

I. Einleitung

II. Rechtliche Einordnung

1. Einordnung des Entry Standard

2. Zulassungsfolgepflichten im Entry Standard

3. Aufsicht

Teil II - Ablauf einer Übernahme

I. Strategische Vorentscheidungen

II. Informationsgewinnung

1. Öffentlich zugängliche Informationen

a) Unternehmenswebseite

b) Analystenberichte

c) Marktstudien und Branchenreports

2. Nicht öffentlich zugängliche Informationen

III. Stake Building

1. Stimmrechtsmeldepflichten

2. Insiderrecht.

a) Vorliegen einer Insiderinformation

aa) Konkrete Information

bb) Nicht öffentlich bekannte Umstände

Sonderproblematik bei Übernahmen im Entry Standard

cc) Verständiger Anleger

dd) Bezug auf den Emittenten oder das Insiderpapier

ee) Erhebliches Preisbeeinflussungspotenzial

b) Verbot des Insiderhandels

aa) Erwerb von Aktien der Zielgesellschaft

3. Zwischenergebnis.

IV. Due Diligence.

1. Begriffsbestimmung

2. Zulässigkeit der Due Diligence

a) Aktienrechtliche Zulässigkeit

b) Insiderrechtliche Zulässigkeit

c) Datenschutzrechtliche Zulässigkeit

3. Mitwirkungspflichten des Veräußerers

4. Zwischenergebnis.

V. Unternehmensbewertung

VI. Übernahmeangebot

1. Begriffsbestimmung

2. Gesetzliche Regelungen

a) Anwendbarkeit auf Übernahmen im Entry Standard.

b) Alternative Rahmenbedingungen im Entry Standard

aa) Leitsätze der Börsensachverständigenkommission

bb) Übernahmekodex

3. Zwischenergebnis.

1. Begriffsbestimmung

a) Aktienrechtlicher Squeeze-out.

b) Übernahmerechtlicher Squeeze-out

2. Zwischenergebnis.

3. Delisting

I. Aufzeigen von Lösungsansätzen

1. Veröffentlichungspflichten der Emittenten

2. Rahmenbedingungen für Übernahmeangebote

II. Abschließende Bewertung

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LITERATURVERZEICHNIS

Assmann, Heinz-Dieter; Wertpapierhandelsgesetz Kommentar, 5. Auflage, Köln 2009(zitiert: Bearbeiter, in: Assmann/Schneider, WpHG, § 13 Rn. 39)Schneider, Uwe H. (Hrsg.)

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Oelke, Torsten Der neue Entry Standard Index der Deutschen Börse - ein Instrument zur Mittelstandsfinanzierung? In: BKR 2006, S. 7ff.(zitiert: Oelke, in: BKR 2006. S. 7 [9].